Η αύξηση των γερμανικών δαπανών ενδέχεται να επηρεάσει το κόστος δανεισμού και τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα στην Ευρωζώνη. Οι πιέσεις στο χρέος για τις χώρες της ευρωζώνης αναμένεται να αυξηθούν λόγω του υψηλού κόστους δανεισμού που προκαλεί η εκρηκτική αύξηση των αμυντικών δαπανών στη Γερμανία. Αυτό θα μπορούσε να καταστήσει δυσκολότερη την εκκίνηση των δανειοδοτικών προσπαθειών των χωρών. Οι επενδυτές προειδοποιούν ότι η στροφή της Γερμανίας από τη διαχρονική της απροθυμία στον δανεισμό, με στόχο την αύξηση των στρατιωτικών και υποδομικών δαπανών, γίνεται όλο και πιο εμφανής στις ευρωπαϊκές χρηματοπιστωτικές αγορές.
Οι αποδόσεις των δεκαετών ομολόγων έχουν αγγίξει το 3% αυτόν τον μήνα, σημειώνοντας αύξηση για πρώτη φορά από το 2023. Αυτή η τάση έχει προκαλέσει άνοδο στο κόστος δανεισμού άλλων κρατικών ομολόγων, καθώς οι γερμανικοί τίτλοι θεωρούνται σημείο αναφοράς, προκαλώντας ανησυχίες για τον αντίκτυπο στα οικονομικά κρατών με βαρύ χρέος.
Η αύξηση των αποδόσεων θα μπορούσε να περιορίσει τη δυνατότητα αύξησης των αμυντικών δαπανών σε άλλες χώρες, ιδιαίτερα στη Γαλλία και την Ιταλία. Σύμφωνα με τον Σόρεν Ράντε, επικεφαλής ευρωπαϊκής οικονομικής έρευνας στο hedge fund Point72, οι αποδόσεις του γαλλικού 10ετούς έχουν ξεπεράσει το 3,6% αυτόν τον μήνα, σημειώνοντας το υψηλότερο ποσοστό της τελευταίας δεκαετίας, ενώ οι αποδόσεις της Ιταλίας πλησίασαν το 4%.
Μια προσομοίωση από το Point72 δείχνει ότι χωρίς περιορισμούς στις δαπάνες ή προώθηση ανάπτυξης, ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ της Ιταλίας θα μπορούσε να αυξηθεί στο 153% έως το 2030 και της Γαλλίας στο 122%, από περίπου 140% και 115% αντίστοιχα. Ωστόσο, εάν οι χώρες προχωρήσουν σε περικοπές δαπανών ή αυξήσεις φόρων, μπορούν να αποφευχθούν επικίνδυνες πορείες.
Οι επενδυτές παρατηρούν ότι οι αγορές δεν ανησυχούν προς το παρόν για τον αντίκτυπο του υψηλότερου κόστους δανεισμού, με τα spread να παραμένουν σχετικά σταθερά. Ωστόσο, οι προειδοποιήσεις για δημοσιονομικές πιέσεις που μπορεί να εμφανιστούν εάν άλλες οικονομίες της ευρωζώνης ακολουθήσουν το γερμανικό παράδειγμα στον δανεισμό για αυξημένες δαπάνες άμυνας είναι εμφανείς.
Συνολικά, η αύξηση των γερμανικών δαπανών δημιουργεί έναν νέο δυναμισμό στην αγορά ομολόγων, καθώς οι επενδυτές προετοιμάζονται για περισσότερες εκδόσεις, επισημαίνοντας ότι οι αποδόσεις ήταν πολύ χαμηλές σε σχέση με άλλες παγκόσμιες αγορές. Οι αναλύσεις δείχνουν ότι η κίνηση αυτή της Γερμανίας ενδέχεται να αποκαταστήσει την ισορροπία στην αγορά.
Πηγή περιεχομένου: in.gr
