Goldman Sachs: Κανένα dilution στα stress tests – Έρχεται άνοδος τιμών

Τα έσοδα των ελληνικών τραπεζών πιέζονται αλλά η δουλειά στο ενεργητικό συνεχίζεται πριν από τα stress tests, επισημαίνει σε έκθεσή της η Goldman Sachs για τις τέσσερις ελληνικές συστημικές τράπεζες, τονίζοντας ότι οι τιμές των μετοχών θα ανέβουν καθώς δεν θα υπάρχει καμία αραίωση (dilution) στην έκδοση νέων μετοχών ύστερα από τα stress tests.

Η νέα έκθεση εκδόθηκε την ημέρα της παρουσίασης των τεσσάρων συστημικών τραπεζών προς ξένους επενδυτές στο Λονδίνο. H Goldman Sachs στην έκθεσή της για τις τέσσερις ελληνικές τράπεζες δίνει σύσταση αγοράς για την Alpha bank και ουδέτερη σύσταση για τις υπόλοιπες τράπεζες.

Οι δε τιμές- στόχοι είναι κατά τι χαμηλότερες απο την προηγούμενη έκεθση καθώς για την Alpha bank η τιμή είναι 2,40 ευρώ, για την Εθνική Τράπεζα 0,28 ευρώ, η Eurobank 0,85 ευρώ και η Τράπεζα Πειραιώς στα 3,10 ευρώ. Όπως επισημαίνει η έκθεση οι ελληνικές τράπεζες δημοσίευσαν ζημιές για δεύτερο συνεχόμενο τρίμηνο που καθοδηγείται: Πρώτον από πιέσεις στα έσοδα, δέυτερον, από άνοδο στην ρευστότητα και τρίτον από μη συνεχιζόμενες λειτουργίες (σ.σ. εφάπαξ έσοδα απο κινήσεις).

Η Goldman Sachs σημειώνει ότι η η Alpha Bank είναι η μοναδική κερδοφόρος ελληνική τράπεζα στο τρίτο τρίμηνο. Σύμφωνα με τον αμερικανικό οίκο τα συνολικά κλειδιά και τα σημεία της διαφοροποποιήσης είναι α) ότι τα κύρια έσοδα είναι αδύνατα καθώς μειώθηκαν κατά 2% εξαιρουμένων των εφάπαξ εσόδων. β) Οι νέοι στόχοι για τα μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα επιτεύχθηκαν και οι τράπεζες αναβάθμισαν τους στόχους μείωσης NPE’S κατά 2 δισ. ευρώ περισσότερα για το 2019, αντανακλώντας νέες πωλήσεις δανείων. Επιπλέον, οι ηλεκτρονικοί πλειστηριασμοί θα είναι το κλειδί για την περίοδο 2018-2019. Επιπρόσθετα, ενώ o σχηματισμός NPES γύρισε αρνητικός στις τράπεζες, οι ροές NPLS είναι θετικές στις περισσότερες τράπεζες. δ) Η ρευστότητα βελτιώνεται. Οι τράπεζες ανακοίνωσαν τραπεζικές καταθέσεις αυξημένες κατά 2,5 δις. ευρώ.

Η Goldman Sachs επισημαίνει ότι, η επιστροφή στην κερδοφορία θα καθυστερήσει και η χρόνια του 2017 θα είναι ισοσκελισμένη (break even). Ωστόσο, υπογραμμίζει πως διαβλέπει άνοδο των τιμών καθώς δεν θα σημειωθούν dilution στα επικείμενα stress tests.          

 

Αφήστε μια απάντηση