Συνεχή υψηλά 15 ετών, σερί θετικών αποδόσεων, θετική εικόνα κερδοφορίας και αύξηση των συναλλαγών συνθέτουν ένα θετικό σκηνικό στη χρηματιστηριακή αγορά, η οποία συμπληρώνει εννέα συνεχείς μήνες ανόδου, ένα ανεπανάληπτο ρεκόρ για πρώτη φορά στα χρηματιστηριακά χρονικά, παρουσιάζοντας τα χαρακτηριστικά bull market.
Το ελληνικό Χρηματιστήριο, με βάση το κλείσιμο της περασμένης Πέμπτης, βρίσκεται στην κορυφή της παγκόσμιας κατάταξης των αγορών για το 2025 με κέρδη 34,86%, ενώ την πρώτη τριάδα συμπληρώνουν η Σεούλ (+33,04%) και η Βαρσοβία (+32,56%).
Η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά, παρά την άνοδο, παραμένει ελκυστική, εάν κάποιος δίνει τη σχέση κεφαλαιοποίησης της αγοράς σε σχέση με το Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν (ΑΕΠ) της Ελλάδος. Με βάση την εκτίμηση για ΑΕΠ στα 240 δισ. ευρώ το 2025, η κεφαλαιοποίηση της χρηματιστηριακής αγοράς, η οποία ανέρχεται στα 130 δισ. ευρώ, αντιστοιχεί λίγο υψηλότερα από το 50% του ΑΕΠ.
Η JP Morgan επισημαίνει ότι η αναλογία μεσαίων αποδόσεων και χαμηλού ρίσκου δικαιολογεί τη σύσταση overweight για το ελληνικό χρηματιστήριο.
Η JP Morgan συγκαταλέγει την Ελλάδα στη λίστα των χωρών που παρουσιάζουν μεγάλες επενδυτικές ευκαιρίες, αναφέροντας ότι είναι λιγότερο εκτεθειμένη σε δασμολογικούς κινδύνους. Για το Χρηματιστήριο Αθηνών, η κεφαλαιοποίησή του αντιστοιχεί στο 50% του ΑΕΠ, όταν αλλού κινείται στο 70%, 80% και 100%!
Η Goldman Sachs δίνει τιμή -στόχο για τον ΓΔΤ στις 2.100 μονάδες και αναβαθμίζει την Ελλάδα σε βασικό προορισμό για διεθνείς επενδυτές στις αναδυόμενες αγορές, προβάλλοντας ισχυρές αποδόσεις και ελκυστικές αποτιμήσεις, ιδίως στον τραπεζικό τομέα.
Η ελληνική αγορά εκτιμά η Goldman ότι είναι από τις πιο ελκυστικές στην περιοχή, καθώς η μερισματική απόδοση φτάνει το 5%, τη στιγμή που για το σύνολο των αναδυόμενων αγορών είναι στο 3%.
Η Optima Research διατηρεί τη θετική της στάση για το υπόλοιπο του 2025, εκτιμώντας ότι η ελληνική αγορά παραμένει ελκυστική, ιδιαίτερα στο τρέχον μακροοικονομικό περιβάλλον.
Καταλυτικό ρόλο διαδραματίζουν οι εταιρικές εξελίξεις, όπως οι κινήσεις της Unicredit με την Alpha Bank και η συμφωνία EURONEXT με το ΧΑ, δίνοντας ώθηση στην αγορά.
Η Goldman Sachs αναγνωρίζει ότι οι ελληνικές τράπεζες είναι από τις φθηνότερες και πιο ελκυστικές στην Ευρώπη, ενώ η Bank of America διαπιστώνει υψηλά περιθώρια ανόδου για τις μετοχές των τεσσάρων συστημικών ελληνικών τραπεζών.
Το story της αύξησης δανείων και των υψηλών μερισματικών αποδόσεων οδηγεί σε ισχυρή άνοδο τις τραπεζικές μετοχές, όπως διαπιστώνει η Axia Research.
Η ανάλυση εστιάζει σε τρεις βασικούς καταλύτες: τα θετικά αποτελέσματα πρώτου τριμήνου, τις στρατηγικές κινήσεις σε επίπεδο εξαγορών και τις ευνοϊκές προοπτικές αποδόσεων στους μετόχους.
Η Alpha Finance αναφέρει ότι η οργανική κερδοφορία παραμένει σε ιδιαίτερα ικανοποιητικά επίπεδα, καθώς η ισχυρή πιστωτική επέκταση και οι θετικές τάσεις στα έσοδα από προμήθειες λειτουργούν αντισταθμιστικά της αρνητικής επίπτωσης στο καθαρό έσοδο τόκων.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Alpha Finance, οι τράπεζες διαθέτουν επιπλέον κεφαλαιακά περιθώρια περίπου Euro4 δισ. για μελλοντικές κινήσεις, ενώ οι διοικήσεις είναι πιο πρόθυμες να εξετάσουν εξαγορές.
Πηγή: ΑΠΕ-ΜΠΕ
